Riepilogo giornaliero dei mercati 2026.2.4

Secondo le ultime informazioni di mercato, le attuali fluttuazioni del prezzo del rame sono influenzate principalmente dai seguenti fattori macroeconomici principali.:

1. Cambiamenti nelle aspettative sulla politica monetaria statunitense

La nomina di Walsh a presidente della Fed da parte di Trump: innesca aspettative restrittive sul mercato, i dati sull'inflazione PPI negli Stati Uniti aumentano inaspettatamente, il dollaro si riprende rapidamente e ha un impatto negativo sui prezzi del rame.

2 Movimento delindice del dollaro

Un dollaro più debole ha fornito un supporto rialzista ai prezzi del rame, ma l'indice del dollaro ha recentemente mostrato segnali di ripresa. La minaccia di Trump di aumentare l'aliquota tariffaria sulla Corea del Sud dal 15% al ​​25%, insieme a una probabilità dell'80% di una paralisi del governo statunitense, hanno aumentato l'incertezza politica negli Stati Uniti e indebolito il dollaro.

3 Rischi geopolitici

L'incertezza generata dalle azioni geopolitiche degli Stati Uniti in Iran e Venezuela, così come lo sciopero in Cile che ha bloccato l'accesso alle due miniere di rame, hanno un impatto diretto sulla produzione di rame. Questi fattori geopolitici hanno accentuato la valutazione del mercato in merito ai rischi di approvvigionamento del rame.

4. Implicazioni per la politica commerciale

Le preoccupazioni relative ai dazi statunitensi continuano ad avere un impatto negativo sui prezzi del rame. L'effetto della politica statunitense di imporre un dazio del 10% sulle importazioni cinesi nel 2025 persiste, e le preoccupazioni del mercato riguardo al rischio di una guerra commerciale sono aumentate a tratti.

5. Ilcontesto economico globale

Il contesto finanziario globale si sta muovendo in una direzione decisamente più accomodante. In questo scenario, i principali mercati azionari globali hanno generalmente registrato un rialzo e anche i mercati delle materie prime hanno visto un rally generalizzato. Tuttavia, con l'indice PMI manifatturiero che si è riportato intorno alla soglia del 50%, non ci si aspetta che la BCE escluda un aumento dei tassi di interesse nel 2026.

6. collegamento del mercato dei metalli preziosi

Di recente, le caratteristiche finanziarie del rame hanno ripreso slancio e i metalli preziosi stanno esercitando una forte influenza sui prezzi del rame. Trascinato al ribasso dal rapido indebolimento dei prezzi dell'oro e dell'argento, il prezzo del rame sta calando a un ritmo accelerato.

Il rame si trova attualmente in una fase in cui i fattori macroeconomici e i fondamentali presentano sia elementi rialzisti che ribassisti, e il sentiment di mercato è volatile. Si raccomanda di monitorare attentamente l'orientamento della politica monetaria della Federal Reserve, l'andamento dell'indice del dollaro statunitense e le variazioni dei rischi geopolitici.

Sulla base delle informazioni di mercato più recenti, formulo la seguente analisi e previsione del prezzo del rame per i prossimi tre mesi:

La situazione attuale del mercato dei prezzi del rame

Secondo i dati di SMM, il prezzo medio del rame elettrolitico n. 1 il 3 febbraio 2026 era di 101.320 yuan per tonnellata, in calo rispetto al massimo di gennaio di 104.410 yuan per tonnellata. Storicamente, i prezzi del rame hanno mostrato una chiara tendenza al rialzo tra novembre 2025 e gennaio 2026, passando da 86.840 yuan per tonnellata a 104.410 yuan per tonnellata.

Previsioni per i prossimi tre mesi:

unoPrimo trimestre (febbraio-marzo): periodo di aggiustamento volatile

Fascia di prezzo prevista: 98.000-103.000 yuan/tonnellata

L'attuale prezzo del rame si trova in una fase di forte correzione, influenzata principalmente dai seguenti fattori:

1) Incertezza sulla politica macroeconomica: la nomina di Walsh a presidente della Fed da parte di Trump ha alimentato le aspettative di un orientamento più restrittivo, e la ripresa dell'indice del dollaro ha esercitato pressione sui prezzi del rame.

A. Pressione sul lato della domanda: il tasso di utilizzo dei cavi in ​​rame è sceso al 68,89% a dicembre, gli alti prezzi del rame frenano lo sviluppo della domanda a valle.

B. Divergenza nella struttura delle scorte: le scorte statunitensi continuano ad aumentare, mentre quelle nelle regioni non statunitensi sono relativamente limitate.

dueInizio del secondo trimestre (aprile): periodo di stabilizzazione e ripresa.

Fascia di prezzo prevista: 102.000-108.000 yuan/tonnellata

Man mano che emergono i seguenti fattori positivi:

1) Supporto dal lato dell'offerta: la Commissione nazionale cilena per il rame alza le previsioni sul prezzo del rame per il 2026 a 4,95 dollari per libbra (circa 10.900 dollari per tonnellata)

2) Rischi geopolitici: uno sciopero in Cile ha bloccato l'accesso a due miniere di rame, con un impatto diretto sulla produzione di rame.

3) Domanda di transizione energetica: il ruolo chiave del rame nei data center per l'IA e nella transizione verso l'energia pulita continua a essere rilevante.

Analisi dei principali fattori influenti:

unoFattori rialzisti

1. Scarsità strutturale dell'offerta: Goldman Sachs alza le sue previsioni sul prezzo del rame per la prima metà del 2026 a 12.750 dollari a tonnellata, citando un premio dovuto alla scarsità e alle scorte limitate al di fuori degli Stati Uniti.

2. Aspettativa di un dollaro più debole: nonostante un rimbalzo a breve termine, la tendenza a lungo termine di un dollaro più debole continua a sostenere i prezzi del rame.

3. Un doppio calo delle scorte: le entrate derivanti dalle svalutazioni del rame al LME sono rimbalzate al 37%, un'ulteriore contrazione potrebbe verificarsi se tutte le scorte venissero ritirate

dueFattori ribassisti

1. I prezzi elevati frenano la domanda: l'aumento costante dei prezzi del rame ha ridotto significativamente la domanda a valle e le aziende stanno diventando più caute nei loro acquisti.

2. Inasprimento delle politiche macroeconomiche: aspettative restrittive da parte della Fed e incertezze sulla politica commerciale.

3. I fondi speculativi realizzano profitti: alcuni investitori scelgono di bloccare i profitti quando i prezzi del rame sono elevati.

Avvertenza sui rischi:

Nei prossimi tre mesi, i prezzi del rame saranno soggetti ai seguenti rischi:

- La tempistica e l'intensità precise della politica tariffaria statunitense

- Il ritmo dei cambiamenti di politica monetaria nelle principali economie globali

- L'impatto effettivo dei conflitti geopolitici sulle catene di approvvigionamento

Valutazione complessiva: Nei prossimi tre mesi, i prezzi del rame mostreranno un andamento altalenante, con un margine di ritracciamento limitato nel breve termine, e manterranno una base rialzista supportata dai fondamentali di domanda e offerta nel medio e lungo termine. Si consiglia agli investitori di monitorare attentamente le variazioni delle scorte, le tendenze macroeconomiche e la ripresa della domanda a valle.